棉花去库存进程放缓

作者: 来源: 发布时间:2017年05月17日  字体: 缩小 增大 繁体
 
  5月11日,美国农业部发布了对2017/2018年度首次供需预估,是推演未来棉价运行空间和模式的重要参考。正如笔者在5月报告《去库存进程放缓,等待新报告指引》中的预期,2017/2018年度全球棉花(16040, -200.00, -1.23%)供需两旺,仍然是产不足需的一年,产需缺口较之前预期缩小,全球棉花市场去库存的趋势仍在但进程放缓,棉价振荡上行的大格局未改。鉴于中国市场去库存的力度最大,而除中国外的其他市场处于库存积累阶段,预计新年度棉价将呈现内强外弱特征。
 
  美印巴产量大增,全球棉花去库存进程放缓
 
  据美国农业部报告,2017/2018年度全球棉花产量预估为2465.1万吨,比上年度增加159.9万吨,增幅6.9%;消费预估为2520.3万吨,比上年度增加55.7万吨,增幅2.3%;库存预估为1897.3万吨,比上年度下降51.9万吨,降幅2.7%;库存消费比预估为75.3%,比上年度下降3.8%。可见,2017/2018年度全球棉花是供需两旺的格局,产不足需继续驱动全球库存下降,产需缺口较2月末USDA论坛131万的预估缩小。全球棉花市场去库存的趋势仍在,但进程有所放缓,棉价振荡上行的大格局未改。全球棉花单产预估变动不大,2017/2018年度给出的趋势单产是51.73公斤/亩,相对于上一年度的单产52.20公斤/亩有0.9%的下降,后期需要根据天气情况进一步调整单产预期。种植面积的大幅增加才是产量增长的主要原因,其中又以美国、印度和巴基斯坦最为突出。2017/2018年度全球棉花种植面积预估为47685万亩,比上年度增加3535万亩,增幅8.0%。其中,美国棉花种植面积预估为6915万亩,比上年度增加1140万亩,增幅19.7%;印度棉花种植面积预估为17250万亩,比上年度增加1500万亩,增幅9.5%;巴基斯坦棉花种植面积预估为3900万亩,比上年度增加300万亩,增幅8.3%。美印巴三国新年度棉花产量预估分别增加44.2万吨、32.6万吨以及17.5万吨,合计增加94.3万吨,在全球159.9万吨的增产总量中占比59.0%,是增产的主要贡献者。
 
 
 
(责任编辑:张靖茹)
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