棉企忙消库存 后市棉价涨难

　　根据国家棉花市场的监测系统调查结果显示，截至今年3 月15 日，全国累计销售皮棉305.6 万吨，同比减少了18.1万吨，其中，新疆销售皮棉248.9 万吨，约占本年度新疆棉累计加工量的49.68%。有业内人士分析认为，造成2018/19年度新疆棉销售进度偏慢的原因一是兵团棉花签约销售、向内地移库进度较前两年放缓；另一个是部分南疆机采棉因杂质大、断裂比强度低、马值高而受到了疆内外棉纺织厂、贸易商的冷遇，拖了整个市场的后腿。那么，2018/19年度，新疆棉花加工企业的利润情况如何？目前企业的销售情况又如何呢？

　　南疆手摘棉每吨或亏损400-500元

　　南疆手摘棉收购期大多集中在2018年9月下旬至2019年1月中旬前，有调查数据显示，40%衣分籽棉的收购价最高为7.5-7.6元/公斤，最低6.6-6.7元/公斤（31级，长度28mm及以上），年度平均收购价为7.05-7.1元/公斤（取中间价7.08元/公斤）。棉籽销售价集中在1.5-1.6元/公斤（取1.55元/公斤），以此折算皮棉毛重成本约15800元/吨，再加上疆内短倒入库、监管库包干费及五个月财务成本（11月-3月），在库未售皮棉的综合成本为16750元/吨。即使按四个月财务成本计算，综合成本也达到了16600元/吨（因融资、贷款利率不同存在差异）。2018/19年度，很大一部分南疆轧花厂都采取了边收边售的策略，尽可能降低风险和收购资金压力，实际已售皮棉的成本预计为16200-16300元/吨。

　　2018年11月份以来，疆内库3128/3129级（断裂比强度27.5CN/tex及以上）手摘棉的提货价最高为16200元/吨，最低15500元/吨，大部分时间稳定在15700-15900元/吨（毛重）。3月上中旬的报价、成交价均再次回到16000元/吨左右，因此，结合南疆手摘棉的销售进度、销售时段，据业内人士判断，目前已售的3128/3129级的平均毛重价格或在15800-15900元/吨。从上面的简单测算可得出，2018/19年度，南疆手摘棉平均每吨亏损约在400-500元。

　　棉花企业库存较高 压力较大

　　“从基本面来分析，棉花供应和棉花消费是影响棉花企业销售情况的两大关键因素。从供给方面看，2018/19年度全球棉花产量变化不大，产需缺口在100万吨左右。其中，中国的用棉缺口大约是180万吨，去掉进口的89.4万吨，还剩近100万吨缺口，截至2月底，我国的棉花库存较上年多了100万吨，如果期末库存和去年一样，那么，我国棉花供需基本平衡。”河南同舟棉业有限公司总裁黄红雨在分析2018/19年度棉花市场情况时说。

　　但国内棉花消费并不乐观。首先，年后纺织市场并未迎来“开门红”的局面，相比往年而言行情较为平淡，加之各大纺织企业都有准备原料备货，对于采买基本都持观望态度，普遍不急于大量采购；其次，目前国内棉花市场基本面供应端偏松，市场上新棉及2017年棉花仍有大量流通，加之2018年储备棉轮出虽已结束5月有余，但对棉花供应的余温犹存，供需层面尚难支撑短期内的棉花消费。

　　时至3月，国内籽棉加工已逐步进入收尾阶段，皮棉销售成为棉花企业的主要工作，棉花市场现货供应充裕，消费不振。“目前，棉花企业压力较大，库存较高。” 黄红雨说。

　　新疆益康集团有限责任公司董事长胡孝伦也表示，新疆兵团和地方的棉花销售价与成本价基本持平，南疆甚至更低，部分棉花企业形成倒挂。他认为，当前皮棉销售迟缓，主要原因是由于去年储备棉的轮出，大中型纺织企业的库存可以用到今年2-3月。

　　另外，黄红雨补充说：“国内相关产业政策必须要有可预见性。棉花配额是2018/19年度最大的一个变化，当国储棉已经降到了合理水平时，只能通过进口棉花来弥补我国棉花的供应。从今年出疆棉的数量和销售比都可以看出来，增发配额，导致今年新疆棉花销售进度缓慢。所以，变数较大的还在于政策，政策会对我国的棉花供应乃至皮棉销售的节奏产生重要影响。”因此，他建议，宏观调控的目的是引导市场预期，政策一定要尽早公布，要给市场以预期，比如，外棉关税的变化，储备棉轮出的时间、数量，配额是否增发等相关政策以及中美谈判情况信息的及时公布。

　　另据国家棉花市场监测系统数据显示，自1月下旬开始，国内外棉价差再次拉大，代表国内棉花价格的B指数与代表国际棉花价格的M指数价差维持在1000-1500元/吨。相比之下，进口棉成交优势明显。这也在一定程度上影响了国内棉花的销售。

　　近期，国内棉花价格与进口棉花价格相比并不占优势，新疆手摘棉“双28”报价达16000-16100元/吨（毛重）。“原料成本占据着纺织企业生产成本的很大比重，因此，企业更多关注的是原棉的质量因素和价格因素。所以，除了对比棉花本身的品质外，纺织企业对国内外棉的价差十分敏感。据了解，细绒棉的价格对企业生产成本影响不大，而当国内长绒棉的价格高于国外，就会导致企业生产成本的上升，在国际市场上的竞争力下降。”江苏无锡一棉纺织集团有限公司工艺主管刘欣介绍说。

　　后市棉价上行压力较大

　　胡孝伦还表示，若中美贸易摩擦能够妥善解决，那将对国内棉花种植、收购和纺织企业三方都有利，因此，对于棉花价格，他说他看好后市。

　　但华孚时尚股份有限公司副总裁孙小挺却持有不同看法。他说， 展望2019-2020年的全球棉花供需格局，巴西的棉花增量将有60-70万吨，美国增量有50-60万吨，印度棉花种植连续两年遭灾，产量在580万吨，如果天气情况正常，他们的棉花产量可以达到700万吨。那么，这样算下来，2019/2020年度国际棉花市场将增加250万吨，如国内产量继续增加，国际棉价或无法支撑。目前从短期来看，国际棉价有所上涨，这主要是缘于印度卢比的持续升值，从而带动了美棉价格的上涨。但从供需平衡来看，即使今年我国储备棉不轮出，纺织、纱、布企业也能支撑过去。

　　据他介绍，总体来看，化纤在替代棉花、抑制棉花价格上涨方面影响较大。“再看看替代品市场，棉花主要的替代品是化纤，一个是纤维素纤维，一个是粘胶，化纤产量今年大概在470万吨左右，目前的价格为12000元，与棉花的价差近4000元。而现在国际上的中端品牌纺织企业都在提倡使用再生纤维，也就是PET涤伦，它与棉花的价差在9000元左右，这势必也会影响部分棉花的消费。”孙小挺说。

　　（责任编辑：任智超）