多空对赌疯狂大蒜 龙鼎入市渐被坐庄（图）

　　在金乡大蒜市场，现货交易的同时，电子交易市场也成为蒜商重要的交易平台。图为一家电子交易市场门前蒜商正在收蒜。 记者 郑燕峰　摄

　　龙鼎盘一步步被坐庄

　　在山东，除了大蒜现货交易外，还有一种类似期货的电子大蒜交易。在去年底今年初的大蒜价格疯涨过程中，“龙鼎电子盘事件”必将写入中国大蒜交易史。

　　6月2日，龙鼎电子盘的投资公司山东一品农产集团执行总裁曹梦辉和曾经具体负责龙鼎盘的副总裁苏骞接受本报记者采访，对这一事件进行了反思。

　　今年3月9日，龙鼎盘注册地的日照市政府宣布入场救市，保护交易商利益。

　　“那一天，董事长苏钦东带领我们山东一品集团的所有高管，向交易商代表鞠躬道歉，董事长承诺以集团公司所有资产以及他个人全部有效资产抵押来筹措资金，保证交易商利益和资金安全。”曹梦辉说，“第二天，山东一品集团就紧急调动了4000万元资金，5万元以下金额开始正常出金，市场信心逐步恢复。”

　　根据日照市政府公布的调查结果，从2009年下半年以来，山东龙鼎电子商务股份有限公司在大蒜行情发生巨大变化后，并没有按照规定对空头强制平仓，而是为了维持市场虚假繁荣，借给空头主力侯大伟3000万元资金继续做空。在出现亏损之后，因空头主力出逃，龙鼎盘违规挪用客户保证金参与做空，与交易商“对赌”，造成龙鼎电子盘大蒜与现货价格严重背离，期现价格倒挂又引起多头的逼仓行为。2009年11月合约和2010年3月合约进入交割期后，仍然有巨量未平仓单无法交割，面临多头逼仓的系统性风险，并连续引发了大蒜合约交割违约纠纷。同时，因为上亿元保证金被龙鼎盘挪用亏空，无法正常出金，引起市场恐慌。

　　2009年的大蒜价格疯涨给龙鼎带了灾难性打击。“龙鼎盘作为交易平台，本身是不能参与交易的。但自从为侯大伟垫付了一笔3000万元的交易保证金后，龙鼎盘便一步步被坐庄了。”苏骞说。

　　苏骞说，来自大连的交易商侯大伟去年7月下旬开始参与龙鼎盘交易。侯大伟第一笔单子3700元／吨开始做空，涨到4700元／吨时，每吨亏损1000元。

　　侯大伟建仓时，蒜价是1．7元／斤左右；建仓完毕时，已经上涨到2．1元／斤左右。侯大伟仍然不断追加，直到保证金额度增至6800万元。大蒜价格继续飙涨，他的保证金很快消耗殆尽，面临爆仓。

　　苏骞说，在暴涨行情面前，只有买方没有卖方的时候，盘面没法控制了。龙鼎面临的局面是：要么多空对平，市场交易戛然而止，没有敢做空的，以后交易也不会有起色；要么对空庄采取宽容策略，不对空庄进行平仓，若大蒜价格下跌，市场或能保持住繁荣局面。

　　龙鼎选择了后者，但现实是残酷的。价格疯狂上涨，空庄侯大伟弃仓而走，龙鼎盘则深套其中。

　　大蒜现货价格继续上涨，更多的买方涌入龙鼎盘。龙鼎盘价格跟着上涨，为保住侯大伟的仓位，龙鼎盘就不得不追加更多虚拟保证金。

　　龙鼎盘已越套越深，合计亏损高达2亿元之多。随后，龙鼎选择反攻，以更多的虚拟资金打压期货价格，使期货价格远远低于现货价格，这就是龙鼎盘期现价格倒挂的直接原因。

　　巨大的期现价格倒挂，使空方的账面亏损降了下来，但是多方要求现货交割时，龙鼎盘拿不出现货。“即使拥有现货，如果将7000元／吨以上的现货以4000元／吨左右的期货价格交割给多方，那也是赔了血本的买卖。”

　　龙鼎盘开始与各个买方交易商沟通，讲明空方已经崩盘，劝说他们尽快平仓。而对于那些坚持现货交割的，龙鼎盘选择了与之协议平仓。

　　在协议平仓的过程中，大部分多方还是赚到了钱。而龙鼎盘在亏钱的过程中，挪用了客户的保证金。至ZJS1003合约临近交割，龙鼎盘已经无力继续为客户出金，直到日照市政府出台救市方案。

　　“龙鼎电子商务股份有限公司注册资金1000万元，我们作为大股东出资600万元。按照《公司法》的规定，以出资额为限只承担有限责任，但我们没有这样做，如果龙鼎电子盘关了，我们对1．1万交易商没法交代，他们的利益没法得到保证，当然更不能把问题甩给政府。”

（责任编辑：陈蕾）