“21%” 小额贷款年利率高低之辩

　　一进永济市的富平小额贷款公司，墙上一张用红色大字标注的贷款利率表十分抢眼，一年期和半年期的年利率均达到了21%，据调查，有72.9%的农民认为该公司的利率非常高。而作为一个“扶贫”性质的机构，富平公司如此高的利率也有些出乎所有人的意料。

　　对此，在6月12日开始的为期两天的“小额金融创新与农村发展研讨会”上，小额贷款的利率高低成为各方专家的争论焦点。

　　利率反映资金需求

　　在以扶贫为目的的富平小额贷款公司，从表面上看来，此公司21%的贷款利率大大高于以盈利为目的的包商银行最高18%的利率。在旁人看来，这似乎成为一种悖论。

　　不过，国内著名经济学家，富平公司的创始人之一茅于轼认为，利率就是资金的价格，资金的价格是随着市场波动，所以这个利率不是谁可以自己想定多少就定多少，按照一般的规律，供过于求就要降价，供低于求就要涨价。“现在富平的21%的利率，我觉得是反映了当地资金供给的需求情况，证明我们有足够的用户到我们这儿来贷款，现在我们钱不是太多贷不出去，相反，我们现在是资金不足，市场对自己的需求非常高。”

　　据悉，墨西哥的小额贷款的平均利率是70%，全球的平均利率是37%。“根据我在几个地方做小额贷款的经验，我觉得20%左右的利率，在中国这个环境下是差不多的。

　　建议引入商业利润

　　21%的利率难以被大多数人认可，但即使到今年的5月份，在21%的利率下，富平公司依然不赚钱。

　　“小额贷款是高风险、高成本、低收益的行业，所以即使21%，甚至30%的利率，社会资本也不愿意进入这个行业，事实上，如果21%高利率真的能挣钱的话，大家也不一定都来做小额贷款公司，主要是因为高风险，在既定的门槛下，风险只能被分担。”因此，资和信控股集团总裁王吉绯在论坛上建议，在运行过程中引入商业利润。

　　王吉绯认为，小额贷款公司现在最大的成本其实是操作成本，并不是风险成本，根据目前的情况，解决操作成本是比较现实的，也是比较必要的方法。而此时，贷物不贷款，还物不还钱似乎成为一种不错的解决办法。

　　农民是弱势群体，把钱贷给他，要以零售价，或者是市场可承受的最高价来买种子、买化肥，生产出粮食、猪崽后，又要以生产价或者是最低价来出卖他的产品，如果我们把这些钱组织起来，直接购买种子化肥等，化肥厂就可以获得规模需求，从而给出适当降价优惠，这样就使得我们的交易风险有更好的控制办法。”

　　“在城市买房、买车贷款全是贷物不贷款。”王吉绯解释。

　　规模经济的“零合”争论

　　针对王吉绯的建议，茅于轼也提出自己的质疑，如果转移其中的利润，这就变成了一个零合游戏，一方赚了，另一方就会少赚的。

　　而在调研过程中，王吉绯发现，一位承包土地的大户贷到了两万块钱，并买了两万块钱的化肥，这样大批量的购置可以通过打折而节省很大成本。

　　王吉绯也提到两个办法，其一是将便宜的成本全部让渡给农民，让农民受益，贷款公司的利率仍然是21%。另一个办法就是，对不同需求的农民实施不同的利率，如果农民不买规定目录中的产品和服务，便执行21%的利率，自己去购买所需要的产品，若农民购买规定目录中的产品，按照比市场价优惠的价格，可以按18% 的利率收取利息，“我坚信不是零合的。”

　　“降低利率最好是增加供给”

　　不过，在谈到降低利率的同时，吴敬琏也提到，“小额贷款公司利润高低的问题，那是另外一个问题，不要想降低成本的问题。复杂化以后，分工越深入，交易就变得越频繁，交易的范围越大。解决交易复杂化后的问题就应该降低各种交易的成本。”

　　“无论是理论上还是实践上，规模经济是没有疑问的。难点是在于小额公司的专业，其业务模式是信贷，通过联合起来获得规模效益，其实是合作社的问题。”在世界银行东亚太平洋地区首席金融专家王君看来，通过促进组建生产合作社，由合作社来做这件事，那么小额贷款公司再向信贷合作社去贷款，就会获得收益。

　　在早期发展阶段，因为农村有专业素质的人少，因此，在吴敬琏看来，小额贷款公司在前期应该试行为农民贷物。“但是随着经济发展是需要专业化的，否则小额贷款公司的信贷员就变成了万能人，他什么都会做，这是不可能的。所以我觉得还是要让农民组织自己的专业合作社。”

(责任编辑 曹杰)